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摘要：这是一场生动的在别人杠杆里，我们的钱正被掠走的游戏而且，还是被掠到海外本文为“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）公号原创文章，如需转载请联系我们另，授权转载时还请在文初注明出处（包括ID）和作者，谢谢。

撰文| 张银银主要一二线城市今年以来的房价暴涨，还历历在目，轻而易举完成了一场财富大转移最新的数据还证实，房地产腾挪外，大量资本和财富正向海外投资——又一轮财富转移的新动向商务部10月18日发布的数据显示，前九个月，我国境内投谷歌站群系统资者共对全球160个国家和地区的6535家境外企业进行了。

非金融类直接投资，累计对外直接投资8827.8亿元（折合1342.2亿美元），同比增长53.7%。这一数字已经超过2015年全年的对外投资额。

图1.2016年1-9月我国对外投资和2015年比增速对照 图表来源|FT另外还有一组未经最后确认的最新数据，当“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）的读者朋友看到此文时，这一数据或许已经核实：我国央行9月末

外汇占款环比下降3000多亿元，创2016年1月以来最大降幅，而且是连续近一年下滑壹|海外实际投资增速更快，真实投资总量比官方数据高无疑按照商务部10月18日的数据，今年以来，我谷歌站群系统国实际使用外资金额6090.3亿元，同比仅增长4.2%——我国对外投资。

增速、规模，都明显超过实际利用外资，如果没有意外2016年将延续2015年的情况，成为资本净输出国而且，今年两者的差距进一步扩大，前九个月已经达到391.3亿美元对外直接投资大幅增长，并购活跃是重要原因。

1-9月，我国企业共实施海外并购项目521个，实际交易金额674.4亿美元，已经超过2015年全年的并购金额(544.4亿美元)从涉及国家（地区）看,美国、开曼群岛、香港位列第三从分布行业看,涉及制造领域的并购项目133个，金额为161亿美元；信息传输、软件和信息技术服务业81个，金额为154.8亿美元；从并购主体看,。

地谷歌站群系统方企业投资额占并购金额的86.6%注意，地方企业投资并购这组数据，下文会详细剖析有必要指出的是，一些国际机构发布的我国对外投资数据，大幅高于我国商务部的数据商务部发言人沈丹阳在例行发布会上表示，最主要的原因是，国外智库研究机构的信息主要来源是网络或者各种报告，其中有一部分项目处于。

商业磋商阶段，有的还需要通过国内外相关部门的安全审查，离项目最后交割生效还有较大距离，存在很多不确定性因素而中国对外直接投资统计数据，则是依据国际统计标准形成已经实际发生的投资统计数据所以，应承认，官方口径的对外投资总额已经如此之高、增幅如此之大，但实际数字，或者说潜在数字，可能。

还要高一点贰|民间投资走出去很积极穆谷歌站群系统迪(Moody’s)分析师最近表示，中国的并购活动很可能会越来越多地由民营企业驱动，并集中于科技和娱乐等高价值部门由国家发展改革委国际合作中心主任曹文炼先生领衔的专题调研组，对今年上半年我国对外投资形势，进行了较为全面的调研和深度分析，并发布了相关报告。

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报告也显示，从对外投资存量占比看，民营企业从2006年的19%快速增长到2014年的46.4%今年一季度，由民企发起的并购交易占比高达68%商务部10月18日发布的数据还显示，地方企业投资额占并购金额的

86.6%，其中很大一部分即是谷歌站群系统民企与此同时，民企国内投资热情却下降叁|对外投资高增长，源于多重动力齐驱1、历史阶段不同了改革开放之初，出于赚取外汇、吸引投资参与建设、学习国外企业在技术、管理和市场方面的先进经验，我国大力鼓励吸引外资，出台了很多土地、税收等优惠政策。

当经济发展到一定程度后，我国企业和个体投资者大步“走出去”是必然，也是国家所鼓励的；2、确确实实，正如哈佛大学经济学教授、波士顿联储前主席理查德•库珀先生所言，中国通过对外直接投资，扩展了我国制造在海外市场的发展，有利于

提高我国企业和品牌在国外的知名度，并加快对先进技术的获取，以及实现产业链更好整合。这也是一个，我国对外投资高增长的重要因素；

图2.2016年1-谷歌站群系统9我国对外投资和2015年数据对照 图表来源|FT3、正如上文发改委的报告提及的，一些国际贸易规则使企业不得不进行投资转移TPP等区域性自由贸易协定影响提前反映到投资流向上日本、欧盟利用优惠国别关税政策，给柬埔寨、缅甸、越南、孟加拉国等国。

零关税或者超低关税，使得国际采购商向这些国家大量转移订单；这也是很多中概股宁可退市，也要回国上市的重要原因，哪怕第一步上的是三板；5、汇率因素及境外资产回报预期正如FT的报道所言，持续存在的汇率问题（尽管10月18日的发布会上，中国商务部未提及这一点）：随着人民币在10月国庆长假结束后再次加速贬值，中国企业仍然有充分理由寻找适当的方式把资本弄到海外。

进入10谷歌站群系统月以来，人民币兑美元汇率已下跌1%，今年迄今则累计下跌了3.8%我国外管局9月30日发布的《2016年上半年国际收支报告》认为，境内外投资回报预期差缩小，促使境内企业对外寻找利润点目前，我国处于经济结构调整阶段，国内流动性充裕，但国内投资回报率降低，同时美联储启动加息进程也增强了。

境外投资资产的吸引力当然，汇率和境外投资回报的根本一在于美元趋势，二在于国内宏观经济的基本面；6、还有一部分纯属资产转移目的……肆|不在别人的杠杆里受损，看好我们的钱不容易最后这一部分文字，“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）实在。

不忍心说但已经写到这一步了，理论上的推导可能真是如此：另外，上文分析过谷歌站群系统了，商务部的数据其实也不全面，特别是无法反映那些通过其他渠道出去的个人海外投资可以想见的是，这部分资金总量并不低可以说，能够在国内赚钱国外投资

，甚至全靠杠杆海外投资的人，都是一等一的高手，玩转此等杠杆游戏者，真是令人羡慕嫉妒恨不过应该意识到，资产配置出去了不代表稳赚最大的问题在于，无论对外投资的国企还是民企、个人，管理跨境投资的能力可能还有待考验。

但至少，这一财富转移的趋势动向非常值得关注顺带说一句，如果房地产在调控之下真的有所退潮那么，明年乃至未来，财富怎么配置将更是个问题，国内的资产荒可能进阶若此，是否意味着对外投资将更加大势所趋？汇率继续承压，国内部分房价泡沫若被挤掉，而今年接盘的白领们谷歌站群系统，或许成为最大的。

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